En analys av Första-Fjärde AP-fondens placeringar i räntebärande papper
Ladda ner
Typ
Examensarbete på kandidatnivå
Program
Publicerad
2022
Författare
Edeland, Hampus
Eklund, Sara
Nackovska, Amanda
Persson, Melissa
Tauer, Fredrik
Windh, Anna
Modellbyggare
Tidskriftstitel
ISSN
Volymtitel
Utgivare
Sammanfattning
Dagens finansiella klimat karaktäriseras av låga räntor, höga statsskulder och en ökad
inflation. Dessutom, visar räntemarknaden högre korrelation med aktiemarknaden, vilket
påverkar räntebärande pappers förmåga att skapa diversifiering i en portfölj. Samtidigt
upplever just nu världen ett större intresse för hållbarhet på grund av den pågående
klimatkrisen men också en ökad medvetenhet för mänskliga rättigheter. Fyra utav Sveriges
allmänna pensionsfonder (Första - Fjärde AP-fonden) behöver, enligt lag, investera minst 20
procent av sitt fondkapital i räntebärande papper med låg kredit- och likviditetsrisk. Vidare
säger lagen att AP-fonderna skall investera långsiktigt och då med låg risk och hög
avkastning. AP-fonderna skall förvalta fondmedlen på ett föredömligt sätt genom
ansvarsfulla investeringar och ansvarsfullt ägande. I förvaltningen skall särskild vikt fästas
vid hur en hållbar utveckling kan främjas utan att göra avkall på det huvudsakliga målet, att
investera med låg risk och generera hög avkastning. Det finansiella klimatet och den ökade
medvetenheten av att agera hållbart tillsammans med AP-fondernas karaktäristik härleder
frågor om hur AP-fonderna bedömer den finansiella risken så väl som hur de arbetar med
hållbarhet i relation till investeringarna i räntebärande papper.
Genom att studera dessa frågor har följande syfte härletts, att beskriva och analysera
tillvägagångssätt för att bedöma finansiell risk vid placeringar i räntebärande papper samt
analysera Första-Fjärde AP-fondernas tillvägagångssätt vid placeringar i räntebärande papper
med avseende på finansiell risk och hållbarhet.
Vid utförande av en litteraturöversikt, en kvantitativ analys och tolv intervjuer med
sakkunniga har denna studie dragit flera slutsatser. I relation till studiens finansiella
perspektiv kan det identifierats att de finansiella riskerna för placeringar i räntebärande
papper som tas i beaktning är, kredit-, likviditet-, ränte-, inflation-, valuta-, koncentration och volatilitetsrisk. Vidare kan en slutsats dras att AP-fonderna inkluderar de tidigare nämnda
riskerna när de skall hantera och analysera finansiella risker i räntebärande papper. I relation
till hållbarhetsperspektivet av denna studie har en slutsats kunnat dras att Första-Fjärde AP fonden inte gör avkall på avkastning med hänsyn till etik och hållbarhet. Vidare har etablerats
att de fyra fonderna arbetar lika i relation till hållbarhet med skillnaden att en av fonderna
avviker när det kommer till investeringar i emerging markets och dess tankar kring att
påverka stater.
Beskrivning
Ämne/nyckelord
Obligationer , AP-fonder , Riskanalys , Hållbar investering , Makroekonomi